本发明提供了一种虫草粉及其制备方法，属于蛹虫草有效成分提取技术领域。具体的，所述方法包括以下步骤：A将活化蛹虫草接种到含有发酵培养基的容器中发酵，然后固液分离得到上清液；B调节步骤A得到的上清液的PH至4～6，然后加入复合酶进行酶解得到酶解液，所述复合酶为葡聚糖酶、纤维素酶和半纤维素酶的复合物；C将步骤B得到的酶解液过滤、干燥后即得虫草粉。本发明的虫草粉中的虫草素含量可达30wt％以上，功能性寡糖含量高于20wt％，有效成分远高于目前市售水平，可应用到液态保健品中。