本申请涉及一种二极管钳位三电平变换器的保护电路和保护方法，所述保护电路包括：过流检测电路，用于检测变换器的输出电流，根据所述输出电流输出过流信号；退饱和故障检测电路，用于检测所述保护电路中的绝缘栅双极型晶体管是否存在退饱和故障，若发生退饱和故障时输出故障信号；硬件锁波电路，封锁所有驱动信号封锁信号用于根据所述过流信号和所述故障信号输出封锁所有驱动信号的封锁信号；开关顺序管理电路，用于根据所述封锁信号按照预设关断顺序控制所述保护电路中每个绝缘栅双极型晶体管的关断，根据所述驱动信号按照预设开通、关断顺序控制每个绝缘栅双极型晶体管的开通、关断。根据上述保护电路实现在检测故障信号时，满足二极管钳位三电平变换器的关断要求的同时，及时对故障信号进行处理，避免延时处理对变换器带来的不良影响。