本发明提供了一种水性膏状防水涂料及其制备方法，属于建筑涂料技术领域，包括以下质量百分含量的组分：丁苯乳液30～60％，钛白粉2～5％，硅灰石粉10～35％，木质纤维0.5～1.0％，重钙0.01～30％，高岭土0.01～10％，铵盐分散剂0.4～0.6％，聚氨酯增稠剂0.5～1.0％，消泡剂0.3～0.5％，余量的水。本发明所得水性膏状防水涂料粘度在140KU以上，呈现膏状，能够修补4mm的裂缝；0.5MPa下1小时不透水；涂膜干透后拉伸强度达1.62MPa，断裂伸长率≥405％，粘结强度1.54MPa，经过加热、碱、酸处理后，拉伸强度≥107MPa，断裂延伸率≥261％。